近日，低迷已久的医美板块在行业龙头爱美客带领之下重回大众视野。“女人的茅台”爱美客发布业绩预告，预计2023年半年度净利润9.35亿元-9.95亿元，同比增长60%-70%，超出市场预期。


　　8月4日，爱美客跳空大涨近6%，目前报收473.66元/股，市值1025亿元，妥妥的千亿白马，此外，华熙生物（688363.SH）、通策医疗（600763.SH）亦小幅跟涨。


　　自2021年下半年以来，医美板块走势羸弱，股价震荡下行，逐渐淡出人们的视线，板块何时能够真正触底反弹，是不少投资者关注的焦点。


　　美赛道景气度依旧，上半年成绩单亮瞎眼


　　对于业绩增长，爱美客表示，报告期内，公司依托已有的行业龙头地位和品牌认可度，在营销端和产品端持续发力，在营销端，公司继续坚持“直销为主，经销为辅”的营销模式，提升与下游医疗美容机构合作的广度和深度。在产品端，公司凭借全方位且具差异化的产品矩阵，清晰的产品定位，持续提升产品竞争力和品牌影响力。


　　这里提到的产品主要是指透明质酸，也即玻尿酸产品。其中最负盛名要数“嗨体”，该产品上市时间是2016年，是国内首个获得III类医疗器械证的颈纹产品，也是彼时唯一一款获批用于颈纹适应症的填充剂。


　　“唯一”意味着没有竞品，可以占据消费者心智，“颈纹适应症”意味着巨大的市场空间，“III类医疗器械”意味着其他厂家只能眼巴巴看着，即便想要推出竞品也有时间周期。这几个因素叠加，也给爱美客带来了源源不断的利润。


　　近些年，爱美客业绩始终处于增长态势，2017年2022年，公司的营收从2.22亿元增至19.39亿元，同期归母净利润从0.82亿元增至12.64亿元，不光业绩增速令人咂舌，其高毛利率也让其他行业望其项背，难怪公司被称之为医美界的茅台。


　　不过，爱美客超9成的营收均来自于玻尿酸系列产品，这也是公司一直投资者诟病的地方，玻尿酸赛道近些年竞争激烈，这也是为什么公司屡屡提到打造“产品矩阵”。据资料显示，公司有几个在研产品备受期待。比如说肉毒素，计划2024年有望上市，市场前景丝毫不逊色于玻尿酸；再比如说利拉鲁肽注射液，主要用于减肥瘦身，其市场空间亦不容小觑。


　　据Wind数据显示，截至8月4日收盘，爱美客股价为473.66元/股，动态市盈率约为73倍，其中股价低于最新机构评级一致性目标价的639.57元。鉴于公司过往的业绩增速，其配置的性价比已经凸显。


　　这可能也是爱美客积极回购自家股票的原因，6月12日，公司公告表示，拟以2亿元-4亿元回购股份，用于实施股权激励或员工持股计划，回购价格不超过人民币450元/股。股权回购计划，也体现出管理层对公司中长期发展的信心十足。


　　文章来源：金融界


　　免责说明：本文由网友自由发布，如有侵权，请联系本网站进行删除